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全权委托:私人银行塔尖服务
发布日期:2019-10-10 10:16   来源:未知   阅读:

  全权委托资产管理模式适应的是位于私人银行金字塔尖客户的需求,目标的个性化、多样化将真正考验各家私人银行机构的能力。

  如果把获得私人银行服务比作去餐厅吃饭,一般私行客户在大厅中按菜单点菜;超高净值客户在包房用餐,根据其口味重新搭配菜单;只有个别客户,才会配备专门大厨,烹饪出独一无二的佳肴。

  这类似于私人银行财富管理服务的三个层次:理财产品销售、投资组合定制和全权委托资产管理。在西方私人银行,全权委托资产管理是最具有个性化投资价值的一个业务,将资产配置、保值增值、税务筹划、法律咨询、保险服务、财产传承等服务融为一体,是为超高净值人士打理资产的最常用方式。

  目前,国内已有数家银行先后针对高端客户试水专属服务。2013年,工行私人银行部专门设立了一个专户投资部门,专户全权委托业务悄然运行;2014年3月,光大银行601818股吧)宣布向机构投资者和高净值私人银行客户推出受托资产管理业务,亦是采用客户指定唯一“大厨”的全权委托模式;2014年5月招商银行600036股吧)推出全权委托业务;其他包括交行等在内的多家银行在境外分支机构也提供这一服务。

  全权委托资产管理,在操作上大致可分三步。第一步是银行直接接受客户的委托,与客户签订受托资产管理协议,约定好投资策略;第二步,为每个客户开设独立的受托资产管理专户,按事先约定好的投资策略进行资产组合配置和投资管理,投资者不参与投资决策;第三步,按月度向投资者披露投资运作报告、持仓明细,按日披露专户净值,每日生成产品的资产负债表、损益表和现金流量表等。

  全权委托资产管理模式下,私人银行机构按客户资产管理规模收取相应的管理费及浮动业绩报酬,将改变目前过度依赖通过单项产品销售佣金或代理服务收费的盈利模式,较大程度上改善银行与客户长期利益一致性的问题。

  工行私人银行部的全权委托业务经历三年发展,借助先进的MOM管理模式,管理资产规模已经突破3000亿元人民币,实现私人银行理财产品的更加透明化、市场化和定制化,开启了财富管理的新纪元。

  2 013年7月,工行私人银行部率先在国内推出针对单个超高净值及以上私人银行客户的“专户全权委托”服务,为客户提供全资产范围、全时间周期、全投资标的、全角度配置的风险等级由低到高、投资周期由短到长、覆盖全市场的个性化专属投资管理工具。历时一年,专户全权委托产品管理规模已经突破150亿元,存续客户数达250户,户均委托金额超过6000万元,单户管理金额最高超过10亿元。

  工行私人银行签约客户中,可投资金融资产达到5000万以上的极高净值私人银行客户,工行私人银行部向其提供专户全权委托服务。专户全权委托服务,是指工行私人银行部接受单一客户委托,在注重客户个性化需求的基础上,为客户单独设计投资策略,实现单独建账、单独管理。

  专户全权委托服务具备几个特点:一是产品形态净值化。专户全权委托服务的产品形态从“预期收益”向“净值管理”转变,增加专户产品超额业绩向客户的分配,使专户产品管理与客户投资利益更趋一致;二是投资交互透明化。专户全权委托服务的信息披露完整透明,客户可就专户产品的投资策略、资产配置、业绩表现等与产品管理人持续交互沟通,实时分享专户产品净值上升的喜悦;三是投资品种市场化。专户全权委托服务的投资将向市场化品种倾斜,产品管理人集中资源优势,为客户在全市场捕捉投资机遇,分享各大市场的投资盛宴。

  专户全权委托业务,运用国际大型资产管理机构和社保基金使用的先进MOM(Manager of Managers)管理模式,通过对投资组合和投资管理人的双重配置,由工行私人银行部作为机构委托人,根据私人银行客户设定的专户全权委托产品的投资范围、投资周期、投资约束等要素,建立起对底层投资管理人的管理机制,实现投资目标。

  在专户产品层面,专户产品投资是为客户度身定制的投资组合,拥有专属的投资策略和个性化的投资风格。在为每一个客户提供专户产品服务时,自上而下的投资策略联席会议、专户产品管理部门、专户产品管理人将分层制定与执行专户产品投资策略。过去一年,专户产品管理人敏锐地把握了中国经济三期叠加复杂状况下的市场时机,为专户客户创造丰厚的超额业绩回报。图1显示了专户全权委托产品过去一年的大类资产切换情况。

  每类大类资产投资品,都已建立起了自下而上的投资管理人准入、管理策略准入、管理策略评价的机制。目前,专户全权委托服务已经涵盖了包括货币市场、债券市场、股票市场、股权市场、另类投资、全球投资的六大类投资品,如图2所示。

  研究表明,在全球金融市场和绝大多数(138个国家和地区)区域金融市场上,投资组合保持流动性等同于创造投资业绩回报。一个具备良好流动性安排的投资组合等价于提供额外2. 5%左右的年化收益回报。专户全权委托业务可以为单一客户提供灵活的流动性安排:客户可以自主设定产品的最低持有期限或锁定期限(不低于35天);最低持有期限或锁定期限过后,客户可以每日申购,并且可以自主设定固定赎回开放日;在非固定赎回开放日,客户可以提出临时流动性支持需求。

  招商银行自2014年5月推出全权委托业务以来,得到了众多高资产客户的支持。截至2014年10月,招行全权委托业务已有超过50单大额委托,金额超过30亿元。

  目前招行正在运行的全权委托模式,多数通过“核心+卫星”投资策略,把一部分的资金用于投资于中长期固定收益金融产品,保证核心资产的稳定收益,实现资产的策略保值;再根据全球经济环境和市场的变化,通过动态价值配置策略,适时优化大类资产配置比例,力争获取超额的投资回报,实现收益的最大化。

  同时,招商银行采用了严格的全程风险控制,为客户的投资绩效提供完善的保障。事前,通过严谨的“逐级授权”的投资决策体系,由全权委托投资决策委员会、全权委托投资策略小组、投资经理组成三级授权体系,分层控制风险,建立风险事项报告制度,密切关注可能产生风险的各种因素;事中,会根据市场动态及时调整投资策略,预警体系持续保持监测,再加上完善的止损体系,最大程度上控制投资风险;在计划存续期间,全权委托团队将定期将投资组合绩效报告提供给客户,客户可以通过常用的途径实时掌握资产的最新净值情况,全程做到透明、高效、便捷,让客户放心托付。

  不同于其他银行仅仅是发行类资金池产品的资产管理方案,招商银行的全权委托是真正能够实现一对一地管理资产的金融服务。由全权委托团队作为客户的金融管家,量身定制投资方案,为客户严格把控市场投资风险,预约产品额度,使得客户完全不再为如何挑选金融产品,如何管理金融资产,实现资金的保值增值而烦恼。

  下一步,招行还会将全权委托业务嵌入到家族信托业务当中,全面满足客户对委托财产的风险隔离、财富传承以及资产稳健增值的综合诉求。

  招行于2007年8月,在国内率先推出了私人银行服务,成为国内第一家提供私人银行服务的股份制商业银行,为资产在1000万人民币以上的高端客户提供财富管理服务和多领域的投资机会。经营7年以来,至2014年6月底,私人银行客户已经近3万户,管理客户总资产超过6600亿元,私人银行客户数和管理总资产连续6年保持了30%以上的快速增长。

  总体来看,全权委托资产管理模式对应的是位于私人银行金字塔尖客户的需求,其定位是为客户及其家族的事业发展、资产管理、财产传承,甚至是日常生活提供对应的高端金融和非金融服务。无论采用何种具体服务方式,尊贵、专享、个性、长期、共赢的服务理念将主导全权委托资产管理业务的发展。全权委托资产管理目标的个性化、多样化将真正考验各家私人银行机构的资产管理能力、投资研究能力、香港同步开奖现场报码,资源整合能力及业务创新能力。